【一葉知秋】：黑天鵝之一，AI 泡沫逐漸顯現，NASDAQ 大跌 237點（ 1.21%）。

微軟取消新的 Data Center 租約。戳破 AI泡沫第一槍。
據報載：【美股星期一收盤漲跌不一，除道瓊收紅外，主要指數多收黑。投資人對支援人工智慧（AI）技術的需求抱持疑慮，市場觀望氣氛升溫，科技股表現疲弱。那指下跌237.08點，跌幅1.21%，費半下跌133.05點，跌幅2.59%。輝達下跌超過3%，台積電ADR跌幅也近3％】。
由於DeepSeek 推出低價AI 方案，顛覆了美國AI 企業的高價 AI, DS其硬體成本只需美國的20分之一，因此，過往美國7大科技公司的大量硬體建設都變成了白搭。到目前為止，都還是不承認AI 投資有受到 DS的影響，佯稱繼續大量投資，MSFT說是2025年要投資硬體設備 800億美元，成為NVDA的最大買家，2024年貢獻了200億美元給NVDA，在2025年度，除了已經支出的420億，剩下的380億美元就要掂量掂量是否還要支出。結果很明顯，MSFT已經不願意再花錢買貴的設備了。昨日宣布取消幾處 Data Center 的租約，表示不再需要投資那麼多的數據中心。那麼也就是說不再買進那麼多的NVDA 晶片。
由於DeepSeek 證明不需要那麼多的算力就可以達到目的，高階的晶片市場需求將會降溫，而改變成低階晶片的需求，使得低階晶片更加普遍，對於晶片業務將會是量大毛利低的市場，NVDA 勢必要改變經營策略，將研發資源移動到行銷資源，整個盈利模式都要重新來過，若是轉型不成，則公司可能無法延續生命。雪上加霜的是華為已經有升騰的低階晶片，而且已經與DS 緊密合作，是故NVDA 不止要從高階轉換成低階，又要進入紅海競爭市場，對於一個享受壟斷市場已久的企業將會是艱苦的挑戰。
高階晶片的經營是研發為主，而低階晶片的經營是行銷為主，兩者差異甚大，過往迷你電腦公司在PC時代都無法生存，也是因為迷你電腦公司無法轉型成為PC 公司，而讓 MSFT， Intel 崛起。如今輪到 AI 產業。
我們將會陸續看到 GOOG, AMZN, META 取消Data Center 的擴張計劃。 NVDA 的高階晶片轉成低階，而看到 NVDA 的毛利率下降。
MSFT 的取消 Data Center 的信息是AI 泡沫破裂的啟動點。所以說：【一葉知秋】。

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